毕马威《金融科技脉搏》：金融科技投资回暖，资本聚焦规模化商业模式

根据毕马威（KPMG）最新发布的《金融科技脉搏》（Pulse of Fintech）报告，涵盖风险投资、私募股权和并购的全球金融科技投资从2025年下半年的722亿美元增至2026年上半年的1031亿美元，使该行业有望创下四年来最强劲的年度投资表现。

不过，交易数量依然相当疲软，2026年上半年全球仅有2100笔交易，而2025年下半年为2501笔，原因是投资者继续将资金集中投向围绕成熟金融科技企业、商业模式久经验证的大额交易。2026年上半年共有10笔规模超过10亿美元的金融科技交易，其中8笔在美国，以收购沃德支付（Worldpay，243亿美元）和道达尔系统服务（Total System Services，135亿美元）、收购克利尔沃特分析（Clearwater Analytics，84亿美元）以及将万斯特里姆（OneStream，64亿美元）私有化为首。欧洲也出现了两笔大型交易：以12亿美元收购丹麦盛宝银行（Saxo Bank），以及比利时开普勒控股（Kpler Holding）的私募股权成长轮融资。

2026年上半年，美洲推动了金融科技投资的激增，吸引投资869亿美元，其中仅美国就达808亿美元。相比之下，欧洲、中东和非洲地区（EMEA）以及亚太地区的金融科技投资均有所下降，EMEA从2025年下半年的180亿美元降至2026年上半年的113亿美元，亚太地区则从71亿美元降至46亿美元。持续的地缘政治不确定性、伊朗冲突以及对通胀和利率的担忧，可能导致这两个地区的投资环境更加谨慎。

毕马威国际金融服务创新与金融科技全球主管安东·鲁登克劳（Anton Ruddenklau）表示：

“2026年上半年标志着全球金融科技市场的一个重要转折点。不过，尽管投资持续复苏，但这种反弹远非全面性的。在强劲的风险投资和大规模收购的推动下，美国引领了2026年上半年的投资，而在EMEA和亚太地区，面对地缘政治不确定性和持续的宏观经济压力，投资者依然保持谨慎。”

2026年——主要亮点

• 在过去三个半年周期中，全球金融科技投资大幅增长，从2025年上半年的505亿美元增至2025年下半年的722亿美元，再增至2026年上半年的1031亿美元。
• 全球交易数量从2025年下半年的2501笔降至2026年上半年的2100笔；这一数字仍低于历史常态，反映出尽管资本投放增加，投资者依然保持选择性。
• 2026年上半年，美洲吸引了全球80%以上的金融科技投资（1120笔交易共计869亿美元），其中美国占933笔交易共计808亿美元。
• 继2025年表现强劲（1714笔交易共计投资395亿美元）之后，EMEA地区2026年上半年共有626笔交易、投资113亿美元——交易数量和交易金额均有望创下十年来新低。
• 亚太地区的金融科技投资依然低迷，从2025年下半年426笔交易共计71亿美元降至2026年上半年350笔交易共计46亿美元。
• 全球金融科技并购活动有所增强，交易金额从2025年下半年514笔交易共计372亿美元增至2026年上半年394笔交易共计679亿美元。
• 全球金融科技行业的风险投资依然强劲，其中美国领先，风险投资额达168亿美元。
• 从细分领域看，支付领域领跑，2026年上半年吸引投资442亿美元：由于多笔大型超级交易，这一数字远超2025年全年总额。
• 专注于人工智能的金融科技企业在风险投资、私募股权和并购领域共吸引214亿美元。

随着生态系统日趋成熟，数字资产领域继续在全球吸引投资

2026年上半年，数字资产领域仍是金融科技投资最强劲的领域之一，467笔交易共吸引投资111亿美元。尽管低于2025年1335笔交易共计219亿美元的创纪录水平，但投资依然强劲，已经超过2023年和2024年的全年总额。美国继续主导该领域，吸引投资59亿美元——占该领域全球投资的一半以上——尽管其交易数量（187笔）不到全部交易的一半，这凸显出美国交易的平均规模更大。2026年上半年，数字资产领域对企业风险投资（CVC）投资者尤其具有吸引力，这在很大程度上得益于大型加密平台和加密基础设施公司旗下风险投资部门的参与，它们希望扩展数字资产生态系统及相关基础设施。

该领域的持续强势反映出其已从一个以投机为主的市场，演变为全球金融生态系统中日益主流的组成部分。更清晰的监管框架、不断增加的机构参与以及传统金融机构日益增强的信心，都促成了这一转变。2026年上半年，许多银行和金融服务公司继续评估与数字资产相关的商业机会，评估其对现有商业模式的影响，并投资建设支持数字资产日益普及所需的基础设施。

大型超级交易推动支付领域

2026年上半年，支付领域的总投资激增至442亿美元，远超2025年全年该领域202亿美元的投资额。这一增长在很大程度上得益于环汇（Global Payments）以243亿美元收购沃德支付，这是近年来规模最大的金融科技交易之一。除这笔标志性交易外，支付市场在各地区继续展现出强劲的投资者信心。投资者继续青睐规模化、盈利且专注于基础设施的企业，而非早期、高风险的投资，交易数量持续疲软即为明证。2026年上半年仅有168笔支付交易，远低于追平2025年577笔所需的速度。

支付领域继续日益重视整合。战略收购方专注于收购能够扩展产品能力、增强地域覆盖并加速增长的平台型企业。对于希望提高运营效率、发挥规模优势并为长期增长做好布局的企业而言，价值创造仍是一个关键目标。

美国占全球金融科技投资的75%以上，占美洲投资的92%

美洲的金融科技投资从2025年下半年1315笔交易共计471亿美元增至2026年上半年1120笔交易共计869亿美元。其中美国占933笔交易共计808亿美元——超过全球金融科技投资的75%，占美洲金融科技投资的92%。美国表现强劲的同时，美洲其他地区的投资则较为温和；2026年上半年，加拿大金融科技企业获得投资10亿美元，远低于去年的速度，而巴西的投资则从2025年下半年的16亿美元大幅降至2026年上半年的5.08亿美元。

从2025年下半年到2026年上半年，美洲的并购交易金额增长一倍以上，从274亿美元增至646亿美元。即使剔除合计377亿美元的两笔最大并购交易，并购活动依然活跃，企业继续剥离非核心业务资产，战略投资者继续寻找增长机会。人工智能仍是美洲尤其是美国和加拿大的主要投资主题，许多投资者将其视为在欺诈防范和人工智能赋能支付等领域推动运营效率提升和价值创造的机遇。

地缘政治和宏观经济不确定性抑制EMEA地区金融科技市场

2026年上半年，EMEA地区的金融科技投资降至626笔交易共计113亿美元，低于2025年下半年753笔交易共计180亿美元的水平。不过，投资在该地区分布相当分散：英国吸引205笔交易共计25亿美元，德国36笔交易共计16亿美元，中东50笔交易共计14亿美元，北欧地区44笔交易共计14亿美元，法国45笔交易共计12亿美元。

EMEA地区的投资者情绪受到多重不确定性的拖累，包括地缘政治紧张局势加剧、关税政策，以及伊朗冲突引发的对通胀和利率的新一轮担忧。尽管整体放缓，EMEA投资者仍对专注于人工智能的金融科技企业表现出兴趣，尤其是开发数字身份管理、网络安全和监管科技相关解决方案的企业。与其他地区的同类企业相比，EMEA的这类金融科技企业规模仍相对较小，因此融资轮次规模也较为温和。

2026年上半年亚太地区金融科技投资大幅下降

亚太地区的金融科技投资从2025年下半年426笔交易共计71亿美元降至2026年上半年350笔交易共计仅46亿美元。2026年上半年的投资大部分来自风险投资交易（34亿美元），私募股权投资依然冷清，并购交易金额则从2025年下半年的27亿美元降至2026年上半年的12亿美元。这一放缓反映出该地区多个最大金融科技市场的投资活动走弱，包括中国、日本和新加坡。不过需要指出的是，近年来中国的大部分金融科技活动发生在传统风险投资、私募股权和并购之外。

印度今年开局相对强劲，2026年上半年吸引金融科技投资20亿美元，仅略低于其2025年的速度。韩国的投资同样引人注目；该国继续崛起为区域金融科技中心，截至年中吸引投资8.99亿美元，创四年来新高，并有望迎来有史以来金融科技投资最好的一年。与此同时，澳大利亚在2026年上半年获得投资4.56亿美元。

金融科技有望持续增长

尽管地缘政治不确定性、宏观经济压力和低迷的退出环境继续带来挑战，但该行业的基本面依然强劲。机构对数字资产和稳定币的采用日益增加、对人工智能和支付领域的持续投资、监管清晰度的提升以及持续的战略并购活动，都表明今年余下时间将保持持续增长势头。

毕马威国际金融服务全球主管卡里姆·哈吉（Karim Haji）表示：

“尽管当前大部分投资集中在规模最大、质量最高的交易上，但更广泛的金融科技市场正在积聚动能。人工智能正在带来新机遇，企业日趋活跃，私募股权正在关注整合机会。即使是规模较小的金融科技企业，只要能带来真正与众不同的东西，也会吸引关注。综合来看，这些趋势表明金融科技行业的长期前景向好。”

研究方法

皮奇布克（PitchBook）在确定哪些交易应纳入其数据集时，采用自有的专有方法和分类标准。数据须接受持续审查，并可能随着更多信息的获得而更新。在分析过程中，皮奇布克同时利用公开信息和专有研究流程对数据进行验证。纳入数据集的交易必须在记录时符合皮奇布克的方法标准。如出现疑问或异议，皮奇布克可开展进一步审查，包括联系相关公司，并咨询内部数据运营和研究团队，然后再决定是否需要修订。在此情况下，由于部分交易日期变动、融资轮次重新开放或合并被推迟/取消，半年度总额或数量可能有所不同，这可能导致已发布数据集之间出现变化。

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