Moody’s und Allvue: Neues Kreditrisikomodell erkennt früh Stress bei Private-Credit-Schuldnern

Moody’s Corporation (NYSE: MCO), ein weltweit führender Anbieter von Risikobewertung und Kreditanalyse, und Allvue Systems, LLC, ein führender Technologie- und Datenanbieter für private Kapitalmärkte, haben heute die Einführung des Moody’s Analytics EDF-X Private Credit Model bekannt gegeben, eines neuen, vorausschauenden Kreditrisikomodells, das eigens für den Private-Credit-Markt entwickelt wurde. Das Modell basiert auf der umfassenden Kreditexpertise von Moody’s und den Private-Credit-Performancedaten von Allvue und erkennt frühe Anzeichen von Stress bei Kreditnehmern, etwa Covenant-Verzichte und Payment-in-Kind-Vereinbarungen, lange bevor sie sich in ausbleibenden Zahlungen oder Ausfällen niederschlagen.

Moody’s rechnet damit, dass das Volumen im Private-Credit-Markt bis 2030 auf annähernd 4 Billionen US-Dollar steigt, und Investoren wie Kreditgeber suchen zunehmend nach früherem Einblick, wo sich in ihren Portfolios Risiken aufbauen. Anders als an den öffentlichen Kreditmärkten, wo die Marktteilnehmer auf veröffentlichte Kreditratings, Finanzberichte und transparente Preise zugreifen können, stützt sich Private Credit häufig auf proprietäre Kreditbewertungen, die zwischen einzelnen Positionen nur eingeschränkt vergleichbar sind. Moody’s und Allvue arbeiten zusammen, um dem Markt mehr Transparenz und Erkenntnisse zu verschaffen.

Das Modell greift auf anonymisierte Performancedaten von Private-Credit-Kreditnehmern zurück, die Allvue bereitstellt. Es ergänzt die bestehenden Kreditrisikomodelle von Moody’s Analytics, die die Entwicklung privater Unternehmen in einer breiten Palette von Kreditmärkten abbilden, und ist das erste Moody’s-Modell, das direkt auf der beobachteten Private-Credit-Performance kalibriert ist. Dadurch liefert es eine Sicht auf das Kreditrisiko der Schuldner, die die spezifische Dynamik dieser Anlageklasse widerspiegelt. Das Modell schätzt getrennt die Wahrscheinlichkeit harter Kreditereignisse wie ausbleibender Zahlungen und weicher Kreditereignisse, die diesen oft vorausgehen.

„Bei Private Credit zeigen sich die entscheidenden Signale oft schon vor einer ausbleibenden Zahlung oder einem Ausfall“, sagte Christina Kosmowski, CEO von Moody’s Analytics. „Indem wir die Private-Market-Daten von Allvue mit der Kreditexpertise von Moody’s verbinden, können wir Kunden helfen, Stress bei Kreditnehmern früher zu erkennen und einem rasant wachsenden Markt mehr Transparenz und Erkenntnisse zu verschaffen.“

Mehr als 1.000 Private-Capital-Firmen nutzen Lösungen von Allvue, direkt oder über ihre Fondsadministratoren. Allvue hat einen der umfassendsten Datensätze der Branche zur Private-Credit-Performance aufgebaut, zusammen mit den Daten- und Analysekapazitäten, die daraus marktfähige Produkte machen. Die Daten, die Allvue Moody’s zur Verfügung stellt, sind anonymisiert und vertraglich geregelt; keine einzelne Firma ist darin identifizierbar.

„Private Credit ist schneller gewachsen als die Infrastruktur, die zu seiner Überwachung aufgebaut wurde, und wir haben ein Daten- und Analysegeschäft geschaffen, um diese Lücke zu schließen“, sagte Marc Scheipe, CEO von Allvue. „Die Kombination der Daten von Allvue mit der analytischen Tiefe von Moody’s gibt Institutionen eine unabhängige Risikobewertung durch Dritte über ihre Direct-Lending-Portfolios hinweg, und genau diese Art von Transparenz hilft diesem Markt, gut informiert zu bleiben.“

Das Modell verschafft Marktteilnehmern einen Blick sowohl auf die Fundamentaldaten der Kreditnehmer als auch auf eine sich abzeichnende Verschlechterung der Bonität. Es unterstützt Portfolioüberwachung, Managerbewertung, Investitionsauswahl und Kapitalallokation und steht Kunden beider Unternehmen ab sofort über die Moody’s Analytics EDF-X API zur Verfügung.

Das Modell erweitert die wachsende Palette von Private-Credit-Lösungen von Moody’s Analytics, darunter EDF-X CreditGradient, das modellbasierte Kreditrisikosignale für Kreditnehmer ohne Rating ausweist. Es handelt sich um analytische Modelle, die sich von den Kreditratings und anderen Dienstleistungen unterscheiden, die die Ratingagentur Moody’s Ratings Emittenten im Private-Credit-Markt anbietet.

Seit mehr als 115 Jahren hilft Moody’s den Märkten, Kreditrisiken zu verstehen und zu bewältigen. Moody’s verbindet diese Expertise nun mit neuen Quellen für Private-Market-Daten und -Analysen, um mehr Transparenz und Erkenntnisse zu bieten, während Private Credit weiter wächst.

Weitere Informationen unter https://moodys.com/web/en/us/campaigns/moodys-allvue.html